تجزیہ کار ایک بار پھر خطرے کی گھنٹی بجا رہے ہیں! کیا امریکہ خودمختار قرضوں کے بحران کی طرف بڑھ رہا ہے؟ یہ ایک حقیقی امکان ہے۔

موڈی کی جانب سے امریکی حکومت کی کریڈٹ ریٹنگ میں کمی کے بعد خدشات بڑھ گئے ہیں۔ اسی وقت، عالمی منڈیوں میں جاپانی بانڈ کی پیداوار میں اضافہ دیکھا گیا ہے، اور S&P 500 انڈیکس 1.61% گر گیا ہے۔ جہاں تک امریکہ کے قومی قرض کے حجم کا تعلق ہے، یہ اب ریکارڈ توڑ $36.2 ٹریلین پر کھڑا ہے، جس میں $28.6 ٹریلین بقایا سیکیورٹیز ہیں۔

تجزیہ کاروں کے مطابق، طویل مدتی خزانے کی پیداوار بڑھ رہی ہے۔ اکتوبر 2023 کے بعد پہلی بار، 30 سالہ بانڈ کی پیداوار 5.00 فیصد سے تجاوز کر گئی، جس سے مالیاتی مبصرین میں شدید تشویش پائی جاتی ہے۔

اس اضطراب کا ایک حصہ نہ صرف صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی ٹیرف حکمت عملی سے ہے بلکہ اس کے بڑے مالیاتی منصوبے سے بھی ہے۔ کانگریس کے بجٹ آفس کا تخمینہ ہے کہ اگلی دہائی میں اس تجویز پر 2.3 ٹریلین ڈالر لاگت آسکتی ہے۔ ذمہ دار وفاقی بجٹ کے لیے کمیٹی اتفاق کرتی ہے لیکن متنبہ کرتی ہے کہ اگر ٹیکس میں عارضی کٹوتیوں کو بڑھایا جاتا ہے تو قیمت 5.7 ٹریلین ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔

اس قسم کی مالی توسیع، خاص طور پر جب جارحانہ ٹیرف کے ساتھ جوڑا بنایا جائے، امریکہ میں افراط زر کو ہوا دے سکتا ہے۔ پھر بھی، کچھ تجزیہ کاروں کو امید ہے کہ صورتحال مستحکم ہو سکتی ہے۔ مارکیٹ پر نظر رکھنے والے اب سوچ رہے ہیں کہ آیا بانڈ ویجیلینٹس 10 سال کی پیداوار کو 5.00 فیصد کے اہم نشان سے اوپر لے جائیں گے، یہ ایک ایسا اقدام ہے جو گہری ساختی پریشانیوں کا اشارہ دے سکتا ہے۔

اس تناظر میں قرضوں کے بحران کا سوال زور پکڑ رہا ہے۔ ماہرین اس بات پر متفق ہیں کہ یہ ایک حقیقی امکان ہے، خاص طور پر جب ٹیرف مہنگائی کے دباؤ میں ایندھن کا اضافہ کرتے ہیں۔

تاہم، قرض کا بحران لازمی طور پر تباہی کا باعث نہیں بنتا۔ یارڈینی ریسرچ کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ اگر صورت حال واشنگٹن کو زیادہ مستحکم اور پائیدار مالیاتی نقطہ نظر اپنانے پر اکساتی ہے، تو یہ ہنگامہ بالآخر کم ہو سکتا ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے، ایسا لمحہ ایکویٹی مارکیٹ میں خریدنے کے طویل مدتی موقع کی بھی نمائندگی کر سکتا ہے۔