امریکی کرنسی کئی سالوں کی چوٹیوں کو اپ ڈیٹ کرتی رہتی ہے۔ سال کے آغاز سے، اس کی قیمت میں اپنے اہم حریفوں کے مقابلے میں تقریباً 15 فیصد کا اضافہ ہوا ہے۔
بہت سے ماہرین کا خیال ہے کہ ڈالر کے غلبے سے لڑنا ٹرین کو روکنے کی کوشش کے مترادف ہے، اور وہ امریکی ڈالر کو مزید مضبوط کرنے کی شرط لگا رہے ہیں۔
اسی وقت، کچھ تجزیہ کاروں کو شک ہے کہ گرین بیک کے پاس ابھی بھی بہت ساری چیزیں اسٹاک میں باقی ہیں۔
گرین بیک کی طویل مدتی نمو ریاستہائے متحدہ کے تجارتی شراکت داروں کے لیے تیزی سے تکلیف دہ ہوتی جا رہی ہے، کیونکہ ڈالر کے لحاظ سے درآمدات کی قدر میں اضافہ اس وقت ہوتا ہے جب دنیا تیزی سے افراط زر کے ساتھ جدوجہد کر رہی ہے۔
فیڈرل ریزرو بدمعاش مرکزی بینکوں میں سے ایک ہے، جس کی بدولت امریکی ڈالر کو دیگر سرکردہ کرنسیوں پر برتری حاصل ہے۔
باقی عالمی مرکزی بینک صرف اپنی کرنسیوں کو ڈالر بیچ کر یا شرحیں بڑھا کر اس عمل کو کمزور یا سست ہوتے دیکھ سکتے ہیں، جس سے اقتصادی ترقی میں تیزی سے سست روی کا خطرہ ہے۔
یہ حقیقت کہ گرین بیک پہلے ہی 20 سے زائد سالوں میں بلند ترین سطح پر پہنچ چکا ہے، فیڈ حکام کو بالکل پریشان نہیں کرتا۔
حقیقت یہ ہے کہ مہنگا ڈالر امریکی مرکزی بینک کو افراط زر کو 2 فیصد کی ہدف کی سطح پر واپس لانے میں مدد کرتا ہے۔
کامرز بینک کے حکمت عملی کے ماہرین نوٹ کرتے ہیں کہ فیڈ کے لیے امریکی ڈالر کو بڑھانا مشکل ہوتا جا رہا ہے۔
"فیڈ کی جانب سے حالیہ خبریں ڈالر کی موجودہ مضبوطی کا جواز پیش کرتی ہیں، لیکن شاید ہی کوئی نئی دلیل پیش کریں۔ ہم اسے اب بھی امریکی ڈالر کے لیے ایک اعتدال پسند مثبت لمحہ سمجھتے ہیں۔ ماضی کے ہتک آمیز بیانات کو شکست دینا مشکل ہے۔ یہ کم اور کم ہوتا جا رہا ہے۔ فیڈ گرین بیک کو ایک اہم مضبوطی کی طرف دھکیلنے کے قابل ہوگا۔ جو لوگ گرین بیک کی ترقی پر شرط لگاتے ہیں انہیں دوسرے عوامل کی امید رکھنی چاہئے،" انہوں نے کہا۔
فیڈ کی پالیسی کو مزید سخت کرنے کی توقعات کے علاوہ، بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی تناؤ اور عالمی کساد بازاری کے خدشات کے درمیان محفوظ پناہ گاہوں کے اثاثہ جات کی مانگ میں اضافے سے ڈالر کی حمایت حاصل ہے۔
مزید برآں، سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ دیگر ممالک کی معیشتیں اتنی بلند شرحوں کو برقرار رکھنے کے لیے بہت کمزور نظر آتی ہیں جیسا کہ ریاستہائے متحدہ میں تصور کیا جاتا ہے۔
بینک آف انگلینڈ نے افراط زر سے نمٹنے کے لیے جمعرات کو شرح سود میں 50 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کیا، لیکن حالیہ مہینوں میں گزشتہ شرح میں اضافے کی طرح، یہ اقدام پاؤنڈ کو سہارا دینے میں ناکام رہا کیونکہ اس پر برطانوی معیشت کے لیے آؤٹ لک کے بارے میں خدشات کا سایہ چھایا ہوا تھا۔
یورپی مرکزی بینک مشاہدات کی تاریخ میں سب سے تیز رفتاری سے شرحیں بڑھا رہا ہے۔ دو ہفتے قبل مرکزی بینک نے قرض لینے کی لاگت کو ایک ہی وقت میں 75 بیس پوائنٹس تک بڑھا دیا تھا۔
ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے منگل کو کہا کہ "یورپی سنٹرل بینک کو شرح سود کو اس سطح تک بڑھانے کی ضرورت پڑ سکتی ہے جو معاشی نمو کو محدود کرے تاکہ مانگ کو ٹھنڈا کیا جا سکے اور ناقابل قبول حد سے زیادہ افراط زر کا مقابلہ کیا جا سکے۔
ای سی بی کی قیادت کی عقابی بیان بازی کی مضبوطی توانائی کے بحران اور کرنسی بلاک میں کساد بازاری کے خدشات سے دور ہوتی ہے، جو یورو کو 20 سال کی نئی کم ترین سطح پر دھکیلتا ہے۔
ایم یو ایف جی بینک یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی پر مندی کے نقطۂ نظر پر عمل پیرا ہے۔
"ہم یورو/امریکی ڈالر پر ایک مختصر پوزیشن برقرار رکھتے ہیں۔ شرح میں مزید اضافے اور عالمی مالیاتی حالات کو سخت کرنے کے لیے فیڈ کے عزم کو امریکی ڈالر کی مضبوطی کے حق میں جاری رہنا چاہیے۔ امریکی مرکزی بینک نے واضح کر دیا ہے کہ وہ پالیسی میں ڈاوش ٹرن اختیار کرنے سے پہلے افراط زر کے دباؤ کو کم کرنے کے مستقل ثبوت دیکھنا چاہتا ہے۔ امریکہ میں اگست کے لیے سی پی آئی کی ایک مضبوط رپورٹ ڈاوش ٹرن کے لیے اور بھی سنگین رکاوٹ بن گئی ہے،" بینک کے ماہرین نے کہا۔
"ہمارے مندی والے یورو/امریکی ڈالر جذبات کے لیے بنیادی خطرہ یورپ میں توانائی کی فراہمی کے ساتھ مزید شدید مسائل کے مزید کمزور ہونے کی وجہ سے ہو سکتا ہے۔ اگر گیس کی قیمتیں موسم سرما سے پہلے گرتی رہیں، تو اس سے نمو میں تیزی سے سست روی کے خدشات کو کم کرنے میں مدد ملے گی۔ یورو زون۔ ایک ہی وقت میں، یورو توقع سے زیادہ مضبوط ہو سکتا ہے اگر ای سی بی تیزی سے شرحوں میں اضافہ جاری رکھے، جبکہ فیڈ یہ واضح کرتا ہے کہ وہ شرح میں اضافے کو سست کرنے پر غور کر رہا ہے۔"
ایم یو ایف جی بینک کے مطابق، امریکہ میں مالیاتی حالات کے مزید سخت ہونے کے امکانات کے پیش نظر اب تک، رفتار ڈالر کی طرف برقرار ہے۔ اس طرح کے امکانات کی عکاسی یہ حقیقت ہے کہ ایس اینڈ پی 500 انڈیکس تیزی سے جون کی کم ترین سطح پر پہنچ رہا ہے، جس کے آنے والے دنوں یا ہفتوں میں ٹوٹنے کا امکان ہے۔
ہفتے کے آغاز سے، گرین بیک اپنے اہم حریفوں کے مقابلے میں 3% سے زیادہ مضبوط ہوا ہے، جب کہ ایس اینڈ پی 500 تقریباً 5 فیصد کھو چکا ہے۔
امریکی کرنسی میں سود میں تازہ ترین اضافہ اگلے فیڈ میٹنگ کے اشاروں کی وجہ سے ہوا، جو بدھ کو ختم ہوا اور اس نے افراط زر سے نمٹنے کے لیے مرکزی بینک کی جانب سے شرح میں تیز اور تیز اضافے کے خدشات کو جنم دیا۔
سود کی بلند شرح معاشی مشکلات کا سبب بن سکتی ہے اور ترقی کے امکانات کو خراب کر سکتی ہے۔ یہ اہم خطرناک اثاثوں میں لیکویڈیٹی کو کم کرتا ہے، جیسے اسٹاک اور کیش میں منتقلی کو تحریک دیتا ہے، جس کے نتیجے میں ڈالر پر مختصر پوزیشن میں کمی واقع ہوتی ہے۔
ایف او ایم سی کی نئی پیشین گوئیوں سے ظاہر ہوتا ہے کہ وفاقی فنڈز کی شرح اس سال کے آخر تک 4.25-4.50 فیصد تک بڑھ جائے گی اور 2023 میں 4.50-4.75 فیصد ہو جائے گی۔
امریکی مرکزی بینک نے 2022 میں قومی جی ڈی پی میں اضافے کے اپنے تخمینے کو 1.7 فیصد سے کم کر کے 0.2 فیصد کر دیا ہے اور توقع ہے کہ ملک میں بے روزگاری موجودہ 3.7 فیصد سے بڑھ کر اگلے سال 4.4 فیصد ہو جائے گی۔
بے روزگاری کی شرح میں متوقع اضافے نے ماہرین کی خصوصی توجہ مبذول کرائی ہے، جو اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ اگر چند ماہ کے اندر اشارے میں نصف فیصد اضافہ ہوتا ہے، تو پھر ہمیشہ کساد بازاری آتی ہے۔
"اس طرح، فیڈ کی پیشن گوئی ایک واضح تسلیم ہے کہ ایک کساد بازاری کا امکان ہے جب تک کہ کچھ غیر معمولی نہیں ہوتا ہے،" پائپر سینڈلر کے اقتصادی ماہرین نے کہا۔
زیادہ تر ایکویٹی سرمایہ کاروں کی رائے ہے کہ "ہارڈ لینڈنگ" کا منظرنامہ تقریباً ناگزیر ہے، اور ان کی توجہ ممکنہ کساد بازاری کے وقت، پیمانے اور مدت پر مرکوز ہے، گولڈمین سیکس کے حکمت عملی سازوں کا کہنا ہے۔
انہوں نے سال کے آخر میں ایس اینڈ پی 500 انڈیکس ہدف کو 4,300 سے کم کر کے 3,600 کر دیا، اس حقیقت کا حوالہ دیتے ہوئے کہ فیڈ کی شرح سود میں اضافے کی پیشن گوئی میں تیز تبدیلی امریکی اسٹاک کی قدر کو متاثر کرے گی۔
اسی وقت، تجزیہ کاروں نے خبردار کیا کہ کساد بازاری کے بڑھتے ہوئے امکانات کی وجہ سے ان کی تازہ ترین پیشن گوئی کے خطرات اب بھی نیچے کی طرف منتقل ہو رہے ہیں - ایک ایسا منظر نامہ جو کارپوریٹ آمدنی میں کمی، پیداوار کے فرق میں اضافہ اور براڈ مارکیٹ انڈیکس میں 3150 تک کمی کا باعث بنے گا۔
"امریکہ میں افراط زر توقع سے زیادہ مستحکم نکلا ہے اور قریب قریب میں اس کے کمزور ہونے کے واضح آثار ظاہر ہونے کا امکان نہیں ہے۔ اس لیے، یہ حیران کن نہیں ہے کہ فیڈ شرح بڑھانے پر اپنے جارحانہ موقف سے پیچھے ہٹنے کے چند آثار دکھاتا ہے، " انہوں نے کہا۔
گولڈمین ساکس کو توقع ہے کہ فیڈ نومبر میں کلیدی شرح میں 75 بیسس پوائنٹس، دسمبر میں 50 بی پی ایس اور فروری میں 25 بی پی ایس تک اضافہ کرے گا، اور زیادہ سے زیادہ شرح سود 4.5-4.75 فیصد کی حد تک پہنچ جائے گی۔
ایچ ایس بی سی اسی طرح کی پیشن گوئی پر عمل پیرا ہے۔
"اب ہم ایف او ایم سی سے نومبر میں 75 بی پی ایس، دسمبر میں 50 بی پی ایس اور فروری 2023 میں 25 بی پی ایس کے حتمی اضافے کی توقع کرتے ہیں۔ اس کے نتیجے میں، وفاقی فنڈز کے لیے ہدف کی حد 4.50-4.75 فیصد تک بڑھ جائے گی۔ اعلی افراط زر کے پیش نظر، شرحوں کے خطرات اب بھی اوپر کی طرف منتقل ہو سکتے ہیں،" بینک کے ماہرین نے کہا۔
ان کا خیال ہے کہ ستمبر میں مانیٹری پالیسی پر فیڈ کے فیصلے نے امریکی ڈالر پر تیزی کی پوزیشن کو نمایاں طور پر مضبوط کیا۔
"ڈالر کو مندرجہ ذیل وجوہات کی بنا پر اچھی سپورٹ ملنی چاہیے۔ سب سے پہلے، فیڈ نے اشارہ کیا کہ افراط زر کو ہدف کی سطح تک لانے کے لیے ابھی بہت کچھ کرنا باقی ہے۔ دوم، ایک اعلی چوٹی کی شرح گرین بیک کے لیے مفید ہے۔ یہ بھی واضح ہے کہ امریکی مرکزی بینک ترقی میں سست روی کو اس کام کا ممکنہ اور ضروری حصہ سمجھتا ہے۔ جیسا کہ دوسرے اہم مرکزی بینک بھی اسی طرح کام کرتے ہیں، چیلنجنگ عالمی نمو کا نقطہ نظر امریکی ڈالر کے لیے مثبت رہنے کا امکان ہے۔ سوم، ایچ ایس بی سی کا خیال ہے کہ محفوظ ڈالر کی مانگ میں اضافہ، پہلے دو عوامل کا مجموعہ خطرے کی شدّت میں رکاوٹ بننے کا امکان ہے۔
بدھ کو امریکی مرکزی بینک کی جانب سے واضح کیے جانے کے بعد کہ وہ افراط زر پر قابو پانے کے لیے شرحوں میں مزید جارحانہ اضافہ کرے گا، اور کساد بازاری کی صورت میں جیت کی قیمت اسے خوفزدہ نہیں کرتی، امریکی اسٹاک انڈیکس تیزی سے گر گئے۔ خاص طور پر، ایس اینڈ پی 500 1.7 فیصد گر کر 3,789.93 پوائنٹس پر آ گیا۔
یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کو بھی نمایاں نقصان اٹھانا پڑا، جو 0.9970 کی گزشتہ اختتامی سطح سے 130 پوائنٹس سے زیادہ گر گیا۔
جمعرات کو، اس نے بحال ہونے کی کوشش کی، لیکن 0.9900 رکاوٹ کو جیتنے میں ناکام رہا اور دن کے دوران حاصل ہونے والے تمام پوائنٹس کو کھو دیا، 0.9840 کے قریب علامتی منفی میں تجارت کا خاتمہ ہوا۔
یورپی کمیشن کی طرف سے ایک دن پہلے شائع ہونے والی رپورٹ نے یورو/امریکی ڈالر پر بلز کے رش کو کسی حد تک سرد کر دیا۔
ابتدائی تخمینوں کے مطابق، یورو زون میں صارفین کے اعتماد کا انڈیکس ستمبر میں ریکارڈ -28.8 پوائنٹس تک گر گیا جو اگست میں -24.9 پوائنٹس تھا۔
کلیدی وال سٹریٹ اشارے بھی جمعرات کو منفی علاقے میں ختم ہو گئے، ستمبر ایف او ایم سی میٹنگ کے نتائج کو واپس جیتنا جاری رکھا۔ اس طرح، ایس اینڈ پی 500 0.8 فیصد گر کر 3,757.99 پوائنٹس پر آگیا۔
جمعہ کو، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی دوبارہ فروخت کے دباؤ میں تھی اور اکتوبر 2002 کے بعد 0.9700 کے علاقے میں سب سے کم سطح پر گر گئی۔
تازہ ترین اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ یورو زون کے نجی شعبے میں اقتصادی سرگرمیاں تیز رفتاری سے کم ہو رہی ہیں۔
ایس اینڈ پی گلوبل کے مطابق، ستمبر میں کرنسی بلاک کے کمپوزٹ پرچیزنگ مینیجرز کا انڈیکس اگست میں ریکارڈ کیے گئے 48.9 پوائنٹس سے 48.2 پوائنٹس تک گر گیا۔
ان اعداد و شمار نے یورو زون میں گہری کساد بازاری کے خدشات کو زندہ کر دیا ہے۔
ایس اینڈ پی گلوبل کے نمائندوں نے کہا کہ "سیاستدانوں کا کام افراط زر پر قابو پانا اور معیشت کی "ہارڈ لینڈنگ" کو روکنا مشکل ہوتا جا رہا ہے۔
دریں اثنا، جامع یو ایس پی ایم آئی انڈیکس ستمبر میں 49.3 پوائنٹس تک بڑھ گیا جو ایک ماہ قبل 44.6 پوائنٹس تھا۔
"اگرچہ ستمبر میں مینوفیکچرنگ اور خدمات دونوں میں یو ایس مینوفیکچرنگ آؤٹ پٹ میں کمی آئی، لیکن دونوں صورتوں میں اگست کے مقابلے سکڑاؤ کی رفتار کم ہوئی، خاص طور پر سروس سیکٹر میں، جہاں آرڈرز اعتدال پسند ترقی کی طرف لوٹے، موجودہ مندی کی گہرائی کے بارے میں کچھ خدشات کو دور کرتے ہوئے، " ایس اینڈ پی گلوبل کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ..
بحر اوقیانوس کے دونوں طرف کساد بازاری کی پیش گوئیوں میں فرق، خطرے کی پرواز کے موجودہ ماحول کے ساتھ، یورو کے نقصان کے لیے محفوظ ڈالر کی حمایت کرتا ہے، جو کہ ایک خطرناک اثاثہ کے طور پر، امریکی اسٹاک انڈیکس والی کمپنی کے لیے پیچھے ہٹنا پڑتا ہے۔
مؤخر الذکر جمعہ کو سختی سے زوال پذیر ہیں۔ خاص طور پر، ایس اینڈ پی 500 تقریباً 2 فیصد کھو رہا ہے۔
بدھ کو امریکی مرکزی بینک کی جانب سے واضح کیے جانے کے بعد کہ وہ افراط زر پر قابو پانے کے لیے شرحوں میں مزید جارحانہ اضافہ کرے گا، اور کساد بازاری کی صورت میں جیت کی قیمت اسے خوفزدہ نہیں کرتی، امریکی اسٹاک انڈیکس تیزی سے گر گئے۔ خاص طور پر، ایس اینڈ پی 500 1.7 فیصد گر کر 3,789.93 پوائنٹس پر آ گیا۔
یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کو بھی نمایاں نقصان اٹھانا پڑا، جو 0.9970 کی گزشتہ اختتامی سطح سے 130 پوائنٹس سے زیادہ گر گیا۔
جمعرات کو، اس نے بحال ہونے کی کوشش کی، لیکن 0.9900 رکاوٹ کو جیتنے میں ناکام رہا اور دن کے دوران حاصل ہونے والے تمام پوائنٹس کو کھو دیا، 0.9840 کے قریب علامتی منفی میں تجارت کا خاتمہ ہوا۔
یورپی کمیشن کی طرف سے ایک دن پہلے شائع ہونے والی رپورٹ نے یورو/امریکی ڈالر پر بلز کے رش کو کسی حد تک سرد کر دیا۔
ابتدائی تخمینوں کے مطابق، یورو زون میں صارفین کے اعتماد کا انڈیکس ستمبر میں ریکارڈ -28.8 پوائنٹس تک گر گیا جو اگست میں -24.9 پوائنٹس تھا۔
کلیدی وال سٹریٹ اشارے بھی جمعرات کو منفی علاقے میں ختم ہو گئے، ستمبر ایف او ایم سی میٹنگ کے نتائج کو واپس جیتنا جاری رکھا۔ اس طرح، ایس اینڈ پی 500 0.8 فیصد گر کر 3,757.99 پوائنٹس پر آگیا۔
جمعہ کو، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی دوبارہ فروخت کے دباؤ میں تھی اور اکتوبر 2002 کے بعد 0.9700 کے علاقے میں سب سے کم سطح پر گر گئی۔
تازہ ترین اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ یورو زون کے نجی شعبے میں اقتصادی سرگرمیاں تیز رفتاری سے کم ہو رہی ہیں۔
ایس اینڈ پی گلوبل کے مطابق، ستمبر میں کرنسی بلاک کے کمپوزٹ پرچیزنگ مینیجرز کا انڈیکس اگست میں ریکارڈ کیے گئے 48.9 پوائنٹس سے 48.2 پوائنٹس تک گر گیا۔
ان اعداد و شمار نے یورو زون میں گہری کساد بازاری کے خدشات کو زندہ کر دیا ہے۔
ایس اینڈ پی گلوبل کے نمائندوں نے کہا کہ "سیاستدانوں کا کام افراط زر پر قابو پانا اور معیشت کی "ہارڈ لینڈنگ" کو روکنا مشکل ہوتا جا رہا ہے۔
دریں اثنا، جامع یو ایس پی ایم آئی انڈیکس ستمبر میں 49.3 پوائنٹس تک بڑھ گیا جو ایک ماہ قبل 44.6 پوائنٹس تھا۔
"اگرچہ ستمبر میں مینوفیکچرنگ اور خدمات دونوں میں یو ایس مینوفیکچرنگ آؤٹ پٹ میں کمی آئی، لیکن دونوں صورتوں میں اگست کے مقابلے سکڑاؤ کی رفتار کم ہوئی، خاص طور پر سروس سیکٹر میں، جہاں آرڈرز اعتدال پسند ترقی کی طرف لوٹے، موجودہ مندی کی گہرائی کے بارے میں کچھ خدشات کو دور کرتے ہوئے، " ایس اینڈ پی گلوبل کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ..
بحر اوقیانوس کے دونوں طرف کساد بازاری کی پیش گوئیوں میں فرق، خطرے کی پرواز کے موجودہ ماحول کے ساتھ، یورو کے نقصان کے لیے محفوظ ڈالر کی حمایت کرتا ہے، جو کہ ایک خطرناک اثاثہ کے طور پر، امریکی اسٹاک انڈیکس والی کمپنی کے لیے پیچھے ہٹنا پڑتا ہے۔
مؤخر الذکر جمعہ کو سختی سے زوال پذیر ہیں۔ خاص طور پر، ایس اینڈ پی 500 تقریباً 2 فیصد کھو رہا ہے۔
