Laporan pertumbuhan inflasi bagi United Kingdom (UK) yang dikeluarkan pada hari Rabu menunjukkan bacaan di zon merah. Data yang diterbitkan memperlihatkan hampir semua komponen utama mencatat bacaan lebih rendah berbanding unjuran, menandakan tekanan harga yang lebih lemah di negara tersebut.
Pasangan mata wang GBP/USD menunjukkan tindak balas lemah selepas penerbitan laporan itu, kerana tumpuan pedagang kini tertumpu kepada perkembangan geopolitik. Peserta pasaran menantikan penyelesaian konflik di Timur Tengah, kerana perkembangan selanjutnya boleh mencetuskan sama ada gelombang peningkatan ketegangan atau sebaliknya—meredakan ketegangan dan membuka laluan kepada penyelesaian diplomatik. Ketidaktentuan berterusan, bermakna pembebasan jangkaan boleh memihak kepada dolar AS atau sebaliknya jika minat pasaran terhadap aset berisiko meningkat.
Walaupun siaran data makroekonomi kini berada di tempat kedua, laporan yang diterbitkan pada hari Rabu tidak wajar diabaikan. Laporan itu jelas menunjukkan arah — terutamanya kerana ia menggambarkan bukan sahaja kelembapan dalam Indeks Harga Pengguna (CPI) keseluruhan, malah kelemahan ketara dalam tekanan inflasi sektor perkhidmatan, yang secara tradisi dipantau rapi oleh Bank of England.
Dalam istilah angka, keadaannya adalah seperti berikut: CPI keseluruhan pada April melambat kepada 2.8% tahun ke tahun, sedangkan kebanyakan penganalisis menjangkakan penurunan kepada 3.0% (selepas lonjakan pada Mac kepada 3.3%). Ini merupakan kadar pertumbuhan paling perlahan sejak Mac tahun lalu. CPI teras, yang mengecualikan harga tenaga dan makanan yang tidak menentu, juga mencatat penurunan ketara — kepada 2.5% tahun ke tahun daripada 3.1%. Kali terakhir angka ini berada pada paras ini ialah hampir lima tahun lalu, pada September 2021.
Indeks harga runcit, yang diambil kira oleh majikan ketika membincangkan isu gaji, turut melambat dengan ketara: selepas meningkat kepada 4.1% pada Mac, ia turun kepada 3.0% pada April.
Inflasi sektor perkhidmatan merosot kepada 3.2% pada April, berbanding lonjakan kepada 4.5% pada bulan sebelumnya. Paras ini ialah yang terendah bagi petunjuk tersebut dalam tempoh empat tahun.
Dengan kata lain, pada April hampir semua penunjuk utama inflasi di Britain melambat, dan kelembapan ini lebih ketara berbanding jangkaan kebanyakan penganalisis. Persoalan yang timbul ialah: mengapa para pedagang hampir mengabaikan laporan tersebut walaupun ia agak mengejutkan?
Seperti dinyatakan sebelum ini, peserta pasaran kini memberi tumpuan kepada faktor geopolitik yang membentuk corak dagangan bagi semua pasangan berasaskan dolar. Namun itu hanyalah satu faktor. Terdapat faktor lain pula.
Penurunan inflasi pada April boleh dijelaskan oleh beberapa faktor utama, yang kebanyakannya bersifat sementara atau teknikal. Pertama, harga tenaga turun dengan ketara. Pengawal selia pasaran tenaga Britain, Ofgem (Suruhanjaya Tenaga UK), menurunkan had kos utiliti berkuat kuasa pada 1 April, menyebabkan purata bil gas dan elektrik isi rumah berkurang kira‑kira £110–£120. Pengurangan mendadak dalam kos tenaga tahunan bagi isi rumah itu menghasilkan kesan pengurangan tekanan inflasi yang besar.
Kedua, pada April, harga tiket penerbangan dan pakej pelancongan menurun sebanyak 3.3% (sebagai perbandingan, tahun lalu berlaku lonjakan besar sebanyak 27.5% semasa cuti Easter). Dinamik ini terutamanya dijelaskan oleh peralihan kalendar Easter serta kesan asas yang tinggi pada tahun lalu. Pada tahun 2025, puncak permintaan percutian berlaku pada bulan April dan menyebabkan kenaikan harga mendadak; manakala pada tahun ini puncak tersebut beralih ke tempoh yang lebih awal, mengakibatkan pembetulan penurunan pada April. Justeru, ini hanyalah suatu "pengagihan semula" statistik bagi lonjakan bermusim.
Pelembapan inflasi dalam sektor perkhidmatan turut disokong oleh penurunan kadar pertumbuhan gaji, selari dengan peningkatan kadar pengangguran kepada 5.0% dan pengurangan kekosongan jawatan. Ini mencerminkan kesan penyejukan ke atas pasaran buruh UK.
Pada masa yang sama, laporan yang diterbitkan hari ini mengandungi tanda amaran yang mengekalkan daya tahan mata wang Pound Sterling — khususnya berbanding Dolar Amerika Syarikat.
Yang paling ketara ialah lonjakan mendadak dalam Indeks Harga Pengeluar. Indeks Harga Pengeluar meningkat pada April kepada 7.7%, paras tertinggi dalam lebih tiga tahun. Kontras ketara — di mana Indeks Harga Pengguna lebih lembap manakala Indeks Harga Pengeluar meningkat — menunjukkan bahawa sebahagian kos pengeluaran belum lagi dipindahkan kepada pengguna akhir; namun, ia berkemungkinan besar akan tercermin dalam Indeks Harga Pengguna pada bulan-bulan akan datang. Dengan kata lain, jika harga minyak terus meningkat (atau kekal pada paras semasa) dan konflik di Timur Tengah bertambah buruk, inflasi di UK dijangka meningkat semula pada separuh kedua tahun ini.
Oleh itu, laporan yang diterbitkan pada hari Rabu, walaupun berunsur "merah", tidak mungkin melembutkan retorik Bank Pusat England. Bank pusat berkemungkinan mengekalkan pendirian tunggu dan lihat — kedudukan yang pada dasarnya sudah diambil kira dalam paras semasa pasangan mata wang GBP/USD. Ini menerangkan reaksi pedagang yang agak tenang terhadap pasangan berkenaan.
Dari sudut teknikal, pada carta harian pasangan ini berada antara garisan tengah dan garisan bawah Jalur Bollinger, berada di bawah garisan Tenkan-sen dan Kijun-sen, tetapi masih di dalam awan Kumo. Pada carta empat jam, pasangan ini pula berada antara garisan tengah dan garisan atas Jalur Bollinger, berada di antara Tenkan-sen dan Kijun-sen, dan di bawah awan Kumo. Semua petunjuk ini mencerminkan ketidakpastian yang berterusan.
Pertimbangkan kedudukan jual selepas penembusan di bawah paras sokongan 1.3380 (sempadan bawah awan Kumo pada carta harian). Dalam keadaan sedemikian, penunjuk Ichimoku dijangka membentuk isyarat menurun berbentuk "Parade of Lines". Kedudukan beli pada keadaan semasa kelihatan berisiko, terutamanya di tengah-tengah ketegangan yang memuncak antara Amerika Syarikat dan Iran.
