Kalendar ekonomi untuk minggu hadapan tidak kaya dengan acara penting bagi pasangan EUR/USD. Hanya beberapa laporan makroekonomi yang menarik perhatian, namun laporan-laporan ini boleh memberi impak kuat terhadap mata wang AS dan, seterusnya, pada pasangan euro/dolar. Kita bercakap mengenai pelepasan CPI dan PPI, yang akan diterbitkan di AS pada hari Selasa dan Rabu, masing-masing. Pelepasan ini boleh sama ada mengukuhkan atau melemahkan dolar AS, membolehkan pembeli EUR/USD mengatur pembetulan semula. Selain itu, geopolitik masih menjadi fokus pedagang di tengah kenyataan terbaharu Trump mengenai Greenland dan protes jalanan yang berterusan di Iran.
Inflasi
Mari kita mulakan dengan inflasi. Menurut ramalan awal, Indeks Harga Pengguna (IHP) utama pada asas bulanan dijangka mencapai 0.3% berbanding 0.2% sebelum ini. Secara tahun ke tahun, IHP utama bagi Disember dijangka kekal pada paras November, iaitu 2.7%. IHP teras — yang tidak termasuk makanan dan tenaga — dijangka meningkat sedikit, baik secara bulan ke bulan (0.3% bulan ke bulan, b/b; daripada 0.2% sebelum ini) mahupun secara tahun ke tahun (2.7% tahun ke tahun, t/t; daripada 2.6% sebelum ini).
Perlu diingat bahawa bulan lalu, pedagang pasangan euro/dolar AS (EUR/USD) pada asasnya mengabaikan laporan IHP walaupun ia menunjukkan kelembapan dalam penunjuk utama. Isunya ialah peserta pasaran meragui ketepatan data yang diterbitkan. Menurut ramai penganalisis, laporan tersebut menggambarkan angka inflasi teknikal yang tidak sepenuhnya mencerminkan penurunan inflasi yang sebenar. Susulan gangguan operasi yang berpanjangan, Biro Statistik Buruh Amerika Syarikat (BLS) mula mengumpul data bagi November lebih lewat daripada kebiasaan — iaitu menjelang musim perayaan (Thanksgiving, Black Friday). Musim ini biasanya menyaksikan promosi dan diskaun besar oleh peruncit, sekali gus menekan harga. Oleh itu, pedagang bertindak dengan sikap skeptik terhadap keputusan "warna merah" bagi laporan November — dengan anggapan bahawa dinamik inflasi sebenar mungkin lebih tinggi.
IHP Disember akan menjadi laporan pertama yang relatif "bersih" selepas gangguan tersebut dan oleh itu bakal dianggap oleh pasaran sebagai isyarat yang lebih mewakili aliran inflasi semasa. Walaupun begitu, laporan Disember juga akan mengandungi beberapa kelewatan struktur — terutamanya berkaitan komponen perumahan dan pelarasan bermusim Disember (diskaun hari Natal dan Tahun Baharu, volatiliti barangan, dan lain-lain). Pasaran mungkin hanya menerima gambaran inflasi yang sepenuhnya "dibersihkan" dalam laporan bagi Januari–Februari. Namun, saya ulangi — pedagang tidak dijangka mengabaikan keluaran Disember seperti mana mereka mengabaikan data November.
Indeks Harga Pengeluar
Pada hari Rabu, satu lagi penunjuk inflasi akan diterbitkan — Indeks Harga Pengeluar (IHP). Susulan gangguan operasi, kita hanya akan mengetahui nilai bagi November untuk penunjuk ini pada minggu hadapan. Ramalan menjangkakan kedua-dua IHP utama dan teras menunjukkan peningkatan. IHP utama dijangka meningkat kepada 2.9% tahun ke tahun (t/t), manakala IHP teras dijangka meningkat kepada 3.0% t/t.
Senario reaksi pasaran
Jika Indeks Harga Pengguna dan Indeks Harga Pengeluar mencapai sekurang‑kurangnya paras yang diramalkan (masih belum memasuki zon hijau), dolar AS akan mengukuh di pasaran, sekaligus melemahkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengambil sikap pelonggaran (condong kepada pelonggaran dasar monetari). Menurut alat FedWatch daripada CME, pasaran hampir 100% yakin bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar tanpa perubahan selepas mesyuarat Januari (kebarangkalian senario ini kira‑kira 95%). Pada masa sama, kebarangkalian penurunan kadar pada bulan Mac hampir 30%, manakala pada bulan April sekitar 40%. Jika inflasi di Amerika Syarikat meningkat, pasaran akan membuat kesimpulan bahawa sekurang‑kurangnya sehingga musim panas, Rizab Persekutuan akan mengekalkan sikap menunggu dan melihat. Sebaliknya, jika Indeks Harga Pengguna dan Indeks Harga Pengeluar sekali lagi muncul dalam zon merah, dolar AS akan berada di bawah tekanan, kerana kebarangkalian pemotongan kadar pada mesyuarat Mac sekali lagi akan menghampiri tanda 50%.
Pengecualian geopolitik
Walau bagaimanapun, terdapat satu pengecualian penting. Laporan inflasi hanya akan mampu mempengaruhi dinamik pasangan Euro/Dolar AS jika peranan faktor geopolitik mereda. Keadaan ini kelihatan sukar berlaku memandangkan perkembangan terkini di Iran dan kenyataan berbaur agresif daripada Donald Trump.
Iran
Saya ingin mengingatkan bahawa protes besar‑besaran telah berlanjutan di Iran sejak hujung tahun lalu, bermula susulan kejatuhan nilai mata wang tempatan dan kadar inflasi yang tinggi. Sentimen protes turut dipengaruhi oleh tindakan dan kenyataan Amerika Syarikat; Trump menyatakan bahawa AS "bersedia membantu Iran dalam perjuangan untuk kebebasan." Sebelum ini beliau juga mengancam Teheran dengan campur tangan ketenteraan sekiranya pasukan keselamatan Iran menggunakan senjata terhadap penunjuk perasaan. Berdasarkan laporan terkini, gelombang protes di Iran belum surut, menunjukkan bahawa puncak pergerakan itu masih belum tercapai.
Greenland dan ancaman lain
Berkenaan Greenland, isyarat yang membimbangkan turut muncul. Menurut laporan akhbar British The Mail on Sunday, Presiden Amerika Syarikat (AS) dilaporkan memerintahkan Komando Operasi Khas untuk menyediakan pelan bagi menyerang pulau tersebut. Seorang daripada penasihat terdekat Trump, Stephen Miller, minggu lalu bukan sahaja enggan menolak penggunaan kekuatan ketenteraan untuk merebut Greenland, malah turut mempersoalkan status perundangan pulau itu. Eropah pula dilaporkan mempertimbangkan penggerakan tentera ke Greenland sebagai sebahagian daripada operasi NATO, menurut sumber akhbar British berpengaruh, The Telegraph.
Kita tidak boleh melupakan ugutan dan kenyataan yang bersifat provokatif oleh Trump terhadap Colombia, Cuba dan Meksiko.
Sebagai penutup, pergolakan geopolitik semakin meningkat, tercermin melalui sentimen menghindari risiko di pasaran. Dolar AS pula menikmati permintaan yang meningkat sebagai aset selamat. Besar kemungkinan isu geopolitik akan terus menjadi tumpuan pedagang bagi pasangan EUR/USD (euro berbanding dolar AS), yang bermaksud tekanan ke atas pasangan ini berkemungkinan berterusan. Laporan makroekonomi dijangka memainkan peranan sekunder; walaupun bacaan makro tidak memberangsangkan, ia mungkin tidak memberi sokongan nyata kepada dolar.
Gambaran teknikal
Dari sudut teknikal, pada carta empat jam, pasangan EUR/USD berada di antara garisan tengah dan garisan bawah Jalur Bollinger dan di bawah semua garisan petunjuk Ichimoku, menunjukkan isyarat susunan garisan menurun. Semua ini menunjukkan kecenderungan kepada kedudukan jual. Sasaran penurunan terdekat ialah paras 1.1620 (jalur Bollinger bawah pada carta empat jam). Sasaran utama ialah 1.1580 (sempadan bawah awan Kumo pada carta harian).
