A estrutura de ondas do EUR/USD no gráfico de 4 horas tem se mantido bastante clara, embora relativamente complexa nos últimos meses (ver gráfico inferior). Não há dúvidas quanto à continuidade da tendência de alta iniciada em janeiro do ano passado; contudo, a estrutura de ondas a partir de 1º de julho de 2025 tornou-se mais alongada e complexa. Na minha avaliação, o instrumento concluiu a formação da onda corretiva 4, que assumiu um formato bastante incomum. Dentro dessa onda, observamos exclusivamente estruturas corretivas, o que confirma de forma inequívoca a sua natureza corretiva.
Na minha opinião, a tendência de alta ainda não foi concluída, e seus alvos se estendem até o nível 25. Nas próximas semanas, podemos esperar a continuidade da sequência de ondas ascendentes, que pode assumir uma estrutura clássica de cinco ondas. No entanto, não há garantia de que um segmento impulsivo esteja se formando neste momento, de modo que toda a sequência de alta também pode acabar se desenvolvendo como uma estrutura de três ondas. Nesse cenário, um novo segmento de baixa pode já estar em formação, ainda que com caráter corretivo.
O EUR/USD continuou em leve queda ao longo de toda a quinta-feira e, nesse contexto, surgiu uma situação paradoxal no mercado. O fortalecimento do dólar americano nas últimas duas semanas não foi suficientemente intenso para ser interpretado como uma reação claramente positiva às ambições geopolíticas de Donald Trump. Ainda assim, a moeda dos EUA segue se valorizando, mesmo com Trump voltando a adotar ações que, em tese, incentivam o mundo a reduzir a dependência do dólar. O que esse movimento representa?
Em grande parte, ele reflete incerteza, a incerteza do próprio mercado em relação às suas decisões e expectativas. Por um lado, as ações de Trump são difíceis de interpretar de forma positiva. Por outro, os investidores tendem a favorecer líderes fortes, pois eles simbolizam países fortes, e países fortes costumam ser associados a economias mais sólidas e estáveis. Como resultado, o mercado fica dividido entre essas duas forças, deixando o dólar em uma posição ambígua e instável.
Os participantes do mercado cambial também compreendem que a postura militarmente agressiva de Trump dificilmente se limitará à Venezuela. Caso a escalada de seus planos se estenda à América Latina, ao Oriente Médio e à Europa, isso poderia assumir contornos de uma divisão do mundo em moldes quase orwellianos. Os investidores simplesmente não sabem como reagir a esse tipo de "redistribuição de propriedade" e de esferas de influência globais, o que ajuda a explicar o desempenho relativamente fraco do dólar americano, apesar da recente valorização.
Por fim, é importante lembrar que amanhã os Estados Unidos divulgarão os relatórios de Empregos Não Agrícolas (NFP) e da taxa de desemprego, e o mercado mostra-se relutante em assumir posições mais agressivas antes desses dados. Por um lado, os primeiros indicadores do mercado de trabalho, ADP e JOLTS, apresentaram leituras fracas. Por outro, isso não significa necessariamente que os dados de NFP e desemprego também decepcionarão, o que mantém o cenário envolto em elevada incerteza.
Conclusão geral
Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o instrumento continua a formação de uma tendência de alta. As políticas de Donald Trump e a política monetária do Fed permanecem fatores significativos para o enfraquecimento de longo prazo do dólar americano. Os alvos para o segmento atual da tendência podem se estender até o nível 25. A sequência atual de ondas de alta pode já estar concluída, o que significa que uma correção para baixo pode ocorrer em breve. No entanto, o segmento de tendência iniciado em 5 de novembro ainda pode assumir uma estrutura de cinco ondas, e os dados econômicos dos EUA divulgados nesta semana podem dar suporte a esse cenário.
Em uma escala menor, todo o segmento da tendência de alta é claramente visível. A estrutura de ondas não é totalmente padrão, pois as ondas corretivas variam em tamanho. Por exemplo, a onda 2 maior é menor do que a onda 2 interna dentro da onda 3. Ainda assim, esse tipo de formação pode ocorrer. Gostaria de reforçar que é mais importante identificar estruturas claras nos gráficos do que seguir rigidamente todas as regras das ondas. No momento, a estrutura de alta é incontestável.
Princípios fundamentais da minha análise:
- As estruturas das ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes sofrem alterações.
- Se não houver confiança no que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar nele.
- Não existe 100% de certeza na direção do movimento — nunca. Lembre-se sempre das ordens de Stop Loss de proteção.
- A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.
