*voir aussi : Indicateurs de trading pour XAU/USD

Mercredi, l’or a fortement progressé, atteignant un plus haut de trois semaines. La raison en est l’accord de cessez-le-feu de deux semaines entre les États‑Unis et l’Iran, qui a radicalement changé le sentiment de marché. XAU/USD s’échangeait autour de 4 737,00 $, après avoir reculé depuis un plus haut intrajournalier de 4 857,00 $.

Cessez-le-feu : le principal moteur de la journée

Tard mardi soir, moins de deux heures avant l’expiration de l’ultimatum de Donald Trump, les parties sont parvenues à une percée. Le président américain a annoncé sur Truth Social qu’il acceptait de « suspendre les bombardements et les attaques contre l’Iran pendant deux semaines » à condition que le détroit d’Ormuz soit ouvert immédiatement et en toute sécurité. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a confirmé que le passage sûr dans le détroit serait garanti en coordination avec les forces armées iraniennes.

La nouvelle du cessez-le-feu a déclenché une réaction en chaîne favorable à l’or :

• Affaiblissement du dollar américain : les investisseurs se délestent massivement de leurs positions longues sur la devise américaine, qui était auparavant recherchée comme valeur refuge. L’indice du dollar américain (USDX) se négocie autour de 98,80, en baisse de près de 0,90 % en séance. Cela rend l’or moins cher pour les détenteurs d’autres devises.
• Chute des prix du pétrole : les prix du pétrole se sont effondrés dans le sillage de la réouverture du détroit d’Ormuz. Le WTI a chuté de plus de 10 % pour s’échanger autour de 89,70 $. Le repli des prix du pétrole atténue les pressions inflationnistes et réduit la nécessité pour les banques centrales de durcir leur politique monétaire, ce qui soutient traditionnellement l’or.
• Réévaluation des anticipations de taux de la Fed : le recul des prix du pétrole a conduit les marchés à revoir leurs attentes concernant la trajectoire des taux d’intérêt. Auparavant, dans le contexte du choc énergétique, les marchés anticipaient des taux durablement élevés, ce qui pesait sur l’or. Désormais, la pause dans le conflit ravive l’espoir d’une politique monétaire plus accommodante.

Mercredi, les traders se sont concentrés sur la publication des minutes de la réunion du FOMC de mars.

Rappelons qu’à sa réunion de mars, la Fed a maintenu les taux dans une fourchette de 3,50 %–3,75 %, tout en affichant une tonalité légèrement agressive. Le nouveau « dot plot » a montré que certains responsables ne s’attendent à aucune baisse de taux cette année, tandis qu’un participant a même envisagé une possible hausse de taux en 2027.

Points clés à surveiller dans les minutes :

• Le degré de préoccupation des responsables face à une inflation élevée – considèrent‑ils les chocs énergétiques comme temporaires ou durables ?
• Le niveau de confiance des responsables dans le processus de désinflation.
• L’équilibre des risques au sein du Comité : si les membres sont plus préoccupés par l’inflation que par la croissance, cela confirmerait le maintien prolongé de taux élevés.

Toute indication que la Fed est prête à assouplir sa politique plus tôt offrirait un soutien supplémentaire à l’or. À l’inverse, des signaux restrictifs pourraient limiter la hausse.

Prudence : la fragilité du cessez-le-feu

Malgré la réaction positive des marchés, les économistes restent prudents. On ignore s’il s’agit du prélude à une paix durable ou simplement d’une pause de deux semaines avant une nouvelle phase de conflit.

Principaux risques :

• L’Iran n’a pas confirmé officiellement ni les conditions du cessez‑le‑feu ni sa volonté de rétablir la navigation dans le détroit.
• Plusieurs exigences de Téhéran (retrait des troupes américaines de la région et réparations) demeurent inacceptables pour la Maison‑Blanche.
• Tout échec des négociations à Islamabad pourrait entraîner une escalade immédiate et une nouvelle flambée des prix du pétrole et de l’or.

Scénario A (haussier pour XAU/USD) : consolidation au‑dessus de 4 780,00 $–4 800,00 $

Ce scénario se concrétisera si les négociations aboutissent, que le dollar s’affaiblit de manière durable et que les signaux de la Fed indiquent une volonté d’assouplir sa politique.

Objectifs : Une cassure haussière durable au-dessus de l’EMA 50 jours (4 780,00 $) ouvrira la voie vers 4 900,00 $, puis vers le seuil psychologique de 5 000,00 $. L’objectif de moyen terme deviendra également le niveau de 5 200,00 $.

Scénario B (Baissier pour XAU/USD) : Cassure sous 4 666,00 $

Cela pourrait se produire en cas de rupture des négociations, de reprise des actions militaires et de retour à des anticipations plus restrictives concernant la politique de la Fed.

Objectifs : une cassure de 4 666,00 $ (200 EMA sur le graphique horaire) ouvrira la voie vers 4 460,00 $ (144 EMA sur le graphique quotidien), puis vers 4 270,00 $ (200 EMA sur le graphique quotidien) - 4 125,00 $ (50 EMA sur le graphique hebdomadaire).

Conclusion

La trêve de deux semaines entre les États-Unis et l’Iran a fait chuter le dollar et les prix du pétrole, ravivant l’intérêt pour le métal précieux. La zone clé de 4 666,00 $ à 4 850,00 $ sera le théâtre d’une bataille décisive dans les prochains jours.

L’ironie de la situation actuelle, comme le soulignent les économistes, est que l’or a paradoxalement reculé pendant la phase aiguë du conflit — parce que le choc énergétique provoqué par la guerre a conduit les marchés à anticiper un resserrement de la politique de la Fed. À présent, la trêve affaiblit ce mécanisme, permettant à l’or de regagner le terrain perdu.

Dans tous les scénarios, la volatilité restera élevée. Les investisseurs devraient suivre de près l’évolution des négociations à Islamabad — l’issue de la réunion de vendredi déterminera si la hausse actuelle de l’or marque le début d’un redressement à long terme ou simplement un répit temporaire au sein d’une tendance baissière.