На первый взгляд, рубль в хорошем настроении: евро сдал сразу 2,2% и отступил к 90, юань – еще слабее, а доллар хоть и подрос, но символически. На табло валютных обменников картина выглядит почти праздничной: курс USD/RUB почти не двигается, а EUR/RUB хорошо просел. Но этот рост – не история про силу рубля. Это история про силу доллара и острую паузу в глобальной торговой напряженности.

После подписания тарифной сделки между США и Китаем глобальные рынки выдохнули. Индекс доллара (DXY) взлетел до 102 пунктов, а это значит одно – американская нацвалюта начала теснить остальных, включая евро и юань. В результате – внебиржевой рубль к доллару остается почти на месте (около 80,88), а пары EUR/RUB и CNY/RUB резко откатились.

На этом фоне создается иллюзия уверенного рубля, особенно к корзине валют. Но стоит копнуть глубже – и мы видим совсем иную картину. Сильный доллар на мировом рынке маскирует реальную слабость экономики России, которую уже называют стоящей на пороге рецессии.

Финансовые власти не скрывают: темпы роста ВВП на уровне 1,5–2% – это не драйвер, это застой. Инвесторы это понимают, и пока рубль держится на плаву не благодаря притоку капитала, а за счет внешних факторов и принудительных ограничений.

Дополнительный риск – это монетарный поворот. Уже сегодня Центробанк сокращает ежедневные продажи валюты на 40%, и это сразу снижает поддержку рублю. А если в начале лета начнется смягчение денежно-кредитной политики, рубль окажется без защиты.

Вдобавок на горизонте снижение экспортных поступлений, особенно по нефти, и рост импорта. Валюта снова начнет утекать и тогда все потери евро и юаня за май могут вернуться с процентами.

Финансовые аналитики открыто заявляют: на затяжное укрепление рубля рассчитывать не стоит. Рынок на взводе, и любые разговоры о перемирии, смягчении санкций или инвестиционной оттепели – пока лишь гипотетика.

Даже в самом оптимистичном сценарии курс способен отклониться лишь на 10% в любую сторону.

Похожее мнение озвучивают в Газпромбанке: уже во втором полугодии рубль, вероятно, начнет резкую потерю позиций, а курс доллара пробьет психологически важные уровни. Причина та же – дешевеющая нефть, слабая экспортная база и жесткие внешнеэкономические рамки.

Таким образом, сегодняшнее укрепление рубля к евро и юаню – это следствие мощного роста глобального доллара и технических перегибов на фоне праздников, а не результат системного оздоровления экономики.

Уже к лету ситуация начнет меняться: спад экспорта, рост импорта, ослабление денежной политики и давление внешней конъюнктуры запустят обратное движение.

Среднесрочно стоит ориентироваться на диапазон 85–90 рублей за доллар, а осенью – и на тест уровня 100. И если сегодня курс кажется устойчивым, это не более чем пауза перед новым этапом рублевой адаптации к экономической реальности.