Laporan pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan perbedaan yang cukup besar dari perkiraan pada beberapa parameter, namun demikian tidak memicu reaksi yang berarti. Tingkat pengangguran turun tajam dari 5,2% menjadi 4,9%. Laju pertumbuhan upah rata-rata (termasuk bonus) juga menurun, tetapi tetap berada di atas ekspektasi dan masih berada pada level yang tinggi, yang semakin mendukung tekanan inflasi yang sudah meningkat.

Setelah melemah pada Januari, GDP Inggris tumbuh sebesar 0,5% yang cukup mengesankan pada Februari, yang secara umum sejalan dengan peningkatan sentimen bisnis. Namun, karena harga energi naik cukup signifikan pada Maret, kemungkinan besar pertumbuhan ini akan kembali melambat, pasar tenaga kerja akan terus melemah, dan inflasi akan bertahan di level tinggi lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya.

Pada hari Rabu, indeks inflasi konsumen Inggris untuk bulan Maret akan dipublikasikan. Indeks ini diperkirakan naik menjadi 3,3% year-on-year akibat kenaikan harga energi dan kemungkinan juga beberapa komoditas makanan, sementara Bank of England lebih pesimistis dan memperkirakan kenaikan hingga 3,5%. Indeks inti diperkirakan tetap berada di 3,2%.

Jika hasilnya lebih mendekati 3,5%, peluang tidak akan ada lagi pemangkasan suku bunga oleh BoE akan meningkat, sehingga memberikan dukungan bagi pound dan melanjutkan penguatannya. Setelah pertemuan bulan Maret, proyeksi pasar mengisyaratkan dua kali pemangkasan lagi, kira-kira pada bulan Juli dan pemangkasan terakhir pada awal 2027, namun jika inflasi ternyata lebih tinggi dari perkiraan, akan sulit untuk membenarkan pemangkasan suku bunga ketika bank sentral lain justru mengetatkan kebijakan.

Posisi spekulatif terhadap GBP tidak banyak berubah selama pekan pelaporan, dengan posisi net short sebesar £4,6 miliar, sementara harga estimasi bergerak naik menjauhi rata-rata jangka panjang.

Pound gagal memanfaatkan gelombang optimisme, karena minat terhadap aset berisiko, yang sebelumnya sangat menentukan sentimen investor setelah pengumuman gencatan senjata, kini terlihat jelas mulai melemah; negosiasi antara pihak-pihak yang bertikai berlangsung lambat. Sepekan lalu, kami melihat potensi impuls bullish yang berkembang menuju 1,3867; proyeksi ini masih tetap berlaku, namun pergerakan baru akan berlanjut jika muncul tanda-tanda jelas meredanya ketegangan global. Jika tidak, pound akan tetap bergerak dalam kisaran sideways sambil menunggu kejelasan lebih lanjut.