Actuellement, la question de l’inflation américaine et de ses conséquences est largement débattue sur le marché des changes. En raison des facteurs géopolitiques, l’inflation n’a pas occupé le devant de la scène, même si ses effets sont évidents pour beaucoup. Il y a peu d’éléments positifs dans ces effets. Cependant, le marché ne se presse pas pour tirer des conclusions, car l’équation actuelle comporte trop de variables et d’inconnues. Essayons d’y voir plus clair.
Avant le conflit géopolitique au Moyen-Orient et pendant la présidence de Donald Trump, le scénario aurait été assez simple. Si l’inflation augmente, la banque centrale doit relever les taux d’intérêt. Une hausse des taux est un facteur favorable pour la monnaie américaine. Pourtant, depuis un an et demi, la politique monétaire de la Federal Reserve est éclipsée par la politique de Trump. Si le dollar US ne plonge pas comme une pierre dans la fosse des Mariannes, il affiche une tendance régulière à la baisse. Même le supposé virage de la Fed vers une position « hawkish » ne change rien à cela.
De plus, Trump continue d’exiger un assouplissement de la politique. C’est pour cette raison qu’il a cherché à évincer les « hawks » au sein du FOMC, y compris Jerome Powell lui‑même. Comme chacun sait, Powell siège toujours au comité, et Kevin Warsh en est, comme prévu, devenu le nouveau président. Mais quels changements de la politique de la Fed peut‑on raisonnablement attendre si l’inflation progresse, rendant pratiquement impossible une baisse des taux d’intérêt ?
C’est là que les choses deviennent intéressantes. Warsh et Stephen Miran trouveront des arguments en faveur d’un assouplissement de la politique. Ils n’ont pas besoin de chercher bien loin : l’économie américaine ralentit, et le marché du travail a besoin de soutien. Toutefois, il est très probable que Warsh et Miran restent minoritaires lors des votes du FOMC, tandis que Powell surveillera de près les responsables de la Fed, les empêchant même d’envisager de se ranger du côté de Trump.
Ainsi, une baisse des taux semble pratiquement impossible dans les circonstances actuelles, tandis qu’une hausse des taux porterait un nouveau coup à l’économie américaine et au marché du travail. Néanmoins, Trump continuera de réclamer des taux plus bas, alors que l’inflation poursuivra son accélération. Qu’est-ce que tout cela implique ? À mon sens, le scénario est assez direct : le dollar ne changera pas de trajectoire à cause de cette « série télévisée ». Le marché a déjà intégré la guerre commerciale de Trump l’an dernier et, en 2026, il se préoccupe avant tout de la géopolitique au Moyen-Orient. Il est très probable que la Fed ne modifie pas ses taux une seule fois cette année, et les intrigues en coulisses ne susciteront qu’un intérêt limité : il existe des sujets bien plus pressants sur le marché à l’heure actuelle.
Configuration en vagues pour l’EUR/USD :
Sur la base de l’analyse de l’EUR/USD, je conclus que l’instrument reste inscrit dans un segment haussier de la tendance (voir le graphique du bas), tandis qu’à court terme il évolue dans une structure corrective. La configuration de vagues corrective semble assez aboutie et pourrait se transformer en une forme plus complexe et plus étirée. Toutefois, pour que cela se produise, le contexte géopolitique au Moyen-Orient doit s’améliorer et non se détériorer. Par conséquent, en l’absence de nouvelles positives, je m’attends à ce que l’instrument recule sous le seuil de 1,1665, ce qui correspond au niveau de 38,2 % sur l’échelle de Fibonacci.
Configuration en vagues pour le GBP/USD :
La structure en vagues de l’instrument GBP/USD est devenue plus claire avec le temps, comme je l’avais anticipé. Nous observons désormais sur les graphiques une structure haussière nette en cinq vagues, qui pourrait bientôt s’achever. Si tel est bien le cas, on peut s’attendre à la formation d’une configuration de vagues corrective une fois la vague 5 terminée. La vague 5 pourrait se conclure autour du niveau de 1,3699, qui correspond à 76,4 % sur l’échelle de Fibonacci. Si la situation géopolitique continue d’évoluer vers une paix durable, un nouveau segment haussier de la tendance pourrait débuter après la fin de la structure corrective. Ainsi, la combinaison des vagues et des facteurs géopolitiques déterminera le sort de la livre au cours des prochaines semaines.
Principes clés de mon analyse :
- Les structures de vagues doivent être simples et compréhensibles. Les structures complexes sont difficiles à exploiter et font souvent l’objet de remaniements.
- En l’absence de confiance dans ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux s’abstenir d’y entrer.
- On ne peut jamais être sûr à 100 % de la direction du mouvement. N’oubliez pas les ordres stop-loss de protection.
- L’analyse par les vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.
