يواصل زوج GBP/USD حركته الهابطة العامة. يوم الاثنين، رأى المشترون بصيص أمل حين ارتفع الجنيه الإسترليني عقب تقارير عن استقالة رئيس الوزراء البريطاني Keir Starmer. إلا أن يوم الاثنين سرعان ما أفسح المجال ليوم الثلاثاء، وعاد السوق إلى الواقعية. وهذه الواقعية تتمثل في أن الدولار الأميركي يواصل قوته بصرف النظر عن الظروف المحيطة.
صحيح أن Federal Reserve تبنى موقفاً مفاجئاً متشددًا قبل أسبوع، لكن أسبوعًا كاملاً مرّ منذ ذلك الاجتماع. الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط انتهى، ومضيق هرمز لا يزال مفتوحاً، وأسعار النفط عادت بالفعل إلى مستويات ما قبل الصراع. لم يكن لأي من هذه العوامل تأثير يُذكر في المتداولين أو في الدولار. يجد السوق نفسه في وضع صعب: فمن ناحية هناك اتجاه محلي قوي، ومن ناحية أخرى لا يوجد فهم واضح لسبب وجود هذا الاتجاه.
أمس تكوّن إشارة بيع، لكنها ظهرت فقط بسبب صعود الجنيه يوم الاثنين – أي تقريباً بالمصادفة. ومع ذلك، ما زلت حذراً للغاية تجاه موجة الهبوط الحالية لأن أحداً لم يقدم بعد تفسيراً مقنعاً لقوة الدولار. يواصل السوق بناء مراكز شراء على العملة الأميركية، ولا يوجد ما يمنع المتداولين من ذلك. لكن من الأصعب بكثير تفسير سبب استمرار المشاركين في السوق ببيع زوج GBP/USD يوماً بعد يوم. على أي حال، لا توجد حتى الآن أي علامات على أن الحملة البيعية تقترب من نهايتها، وقد ظهرت إشارة بيع جديدة بالأمس.
يميل الدولار الأميركي إلى تحقيق أداء أفضل في فترات التوترات الجيوسياسية مقارنة باليورو أو الجنيه. لذلك قد تحظى كلتا العملتين الأوروبيتين بمزيد من الدعم مع تحسّن شهية المخاطرة. في الوقت الراهن، لا يزال السوق حذراً بشأن الاتفاق بين إيران والولايات المتحدة. ومع ذلك، يمكن القول الآن إن الحرب انتهت رسمياً – أو على الأقل دخلت في مسار تسوية. أحدث Federal Reserve موجة ارتفاع قوية في الدولار، لكني لا أزال لا أرى ما يسمح للبائعين بمواصلة استغلال ميزتهم بهذه الصورة. في تقديري، يظل الاتجاه الأكبر صاعداً رغم التراجعات الكبيرة التي شهدها الزوج هذا العام، والتي افتقرت إلى مبررات أساسية قوية.
الصورة الفنية حالياً كالآتي: في الأسبوع الماضي، تشكّلت فجوة هبوطية جديدة عند عدم التوازن 21. إلا أن الجنيه لا يستطيع في الوقت الحالي سوى أن “يحلم” بالوصول إلى عدم التوازن 21، في حين تفاعل السعر مع عدم التوازن الأقرب 22. ومع ذلك، أود التأكيد على أن الحركة التي تفتقر إلى دعم أساسي متين يمكن أن تنتهي في أي لحظة – وغالباً بشكل غير متوقع. ومن الجدير بالذكر أيضاً قرب قاع التأرجح بتاريخ 31 مارس، حيث قد يتم تجميع السيولة. إذا حدث ذلك، يمكن للمشترين شن هجوم معاكس استناداً إلى مجموعة من العوامل. في الوقت الحالي، تبقى بنية الرسم البياني على المدى القصير هبوطية.
الخلفية الاقتصادية يوم الخميس سمحت للبائعين بالحفاظ على تقدمهم، إذ جاء أهم تقارير اليوم – الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة – أقوى من التوقعات، ما دعم الدولار. لكن المفارقة هي أن من كان نشطاً خلال الجلسة الأميركية هم المشترون لا البائعون. مرة أخرى، تذكّر المتداولون بأن الهبوط الأخير في زوج GBP/USD كان غير اعتيادي إلى حد ما في طبيعته.
ما زالت الخلفية الأساسية الأوسع تقودني لتوقع ضعف الدولار الأميركي على المدى الطويل. الصراع بين إيران والولايات المتحدة لم يغير شيئاً في هذا الجانب، وكذلك لا يغيره احتمال رفع الفائدة من جانب Federal Reserve في 2026. التوترات الجيوسياسية ذكّرت السوق مؤقتاً بوضع الدولار كملاذ آمن، لكن الصراع انتهى – أو على الأقل يتجه نحو تسوية.
ينوي Federal Reserve رفع أسعار الفائدة في 2026، وهذا بالطبع عامل إيجابي للدولار. لكن تشديد السياسة النقدية سيؤدي أيضاً إلى إبطاء الاقتصاد الأميركي. علاوة على ذلك، من غير المرجح أن يكون Donald Trump قد عيّن Kevin Warsh لرئاسة FOMC بهدف تنفيذ دورة تشديد قوية في أسعار الفائدة. في رأيي، إذا حدث تشديد للسياسة بالفعل، فسيكون على الأرجح إجراءً مؤقتاً يستهدف خفض التضخم بسرعة، على أن يعود Federal Reserve بعد ذلك إلى موقف أكثر تيسيراً.
لذلك أرى أن أي ارتفاع في قيمة الدولار الأميركي يظل ذا طابع مؤقت. ومع ذلك، لا ينبغي للمتداولين تجاهل الصورة الفنية، التي لا تزال هبوطية.
التقويم الإخباري للولايات المتحدة والمملكة المتحدة:
- الولايات المتحدة – مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن University of Michigan (14:00 بتوقيت UTC).
يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 26 يونيو بياناً ثانوياً واحداً فقط. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يكون تأثير البيانات الاقتصادية في معنويات السوق يوم الجمعة محدوداً للغاية أو منعدماً تماماً.
توقعات GBP/USD ونصائح التداول:
بالنسبة للجنيه، تظل الصورة على المدى الطويل صاعدة، في حين أن التفاعل مع عدم التوازن البيعي 22 أدى إلى موجة هبوطية أخرى. ونتيجة لذلك، تم توليد إشارة بيع جديدة هذا الأسبوع. وبالنظر إلى أن زوج GBP/USD يتحرك داخل نطاق عرضي واسع منذ ما يقرب من عام على الرسم الأسبوعي، يمكن تفسير التراجع الحالي في المقام الأول بعوامل فنية.
في السوق المحصورة ضمن نطاق عرضي، يمكن أن تكون تحركات الأسعار غير متوقعة إلى حد كبير. ولا يزال من الصعب تبرير قوة الدولار الأخيرة من الناحية الأساسية، ما يشير إلى أننا نتعامل مع حركة فنية داخل نطاق تداول أفقي. عقب إشارة البيع التي تشكلت داخل عدم التوازن 22، قد يتراجع الجنيه نحو مستوى 1.3007، وهو المستوى الذي سيؤدي اختراقه إلى إبطال الاتجاه الصاعد الأوسع.
حالياً، العامل الرئيسي الذي يدعم المشترين هو قرب القاع 1.3158، حيث قد يتم تجميع السيولة قبل أن يحاول السوق الانعكاس.
